تاریخ:
مرغ را اینطوری درست کنید؛ دیگر دلتان مرغ رستورانی نمیخواهد! 
درس نود و پنج
بررسی پشتوانه مالی استیبلکوینهای تتر و سیرکل (+ اینفوگرافیک)
سیرکل (USDC) با ارزش بازار ۷۴ میلیارد دلار، تمرکز بیشتری بر اوراق خزانهداری (۳۷.۶ درصد) و توافقهای بازخرید (۴۹.۶ درصد) دارد و ۱۲.۸ درصد از پشتوانه آن نقدینگی (Cash) است.
تتر با ارزش بازار ۱۷۱ میلیارد دلار، عمدتاً توسط اوراق خزانهداری آمریکا (T-bills) با سهم ۶۴.۹ درصد پشتیبانی میشود. پس از آن توافقهای بازخرید خزانهداری (repo) با ۱۱.۱ درصد و داراییهای دیگری مانند بیتکوین (۵.۵ درصد) و فلزات گرانبها (۵.۴ درصد) قرار دارند.
به گزارش روزیاتو، سیرکل (USDC) با ارزش بازار ۷۴ میلیارد دلار، تمرکز بیشتری بر اوراق خزانهداری (۳۷.۶ درصد) و توافقهای بازخرید (۴۹.۶ درصد) دارد و ۱۲.۸ درصد از پشتوانه آن نقدینگی (Cash) است.
استیبلکوینها به ستون اصلی اقتصاد کریپتویی تبدیل شدهاند و دارایی دیجیتالی عرضه میکنند که به ثبات دلار آمریکا متصل است. اما پرسش مهم اینجاست: پشت این وعده ثبات چه داراییهایی نهفته است؟
این اینفوگرافی، ذخایر دارایی دو استیبلکوین بزرگ، تتر (USDT) و سیرکل (USDC) را نشان میدهد که در مجموع بیش از ۲۴۰ میلیارد دلار ارزش بازار دارند.
جدول داراییهای پشتیبان تتر و سیرکل (دادهها از گزارش ذخایر تتر در جولای ۲۰۲۵ و صفحه شفافیت سیرکل و اعداد ارزش بازار از CoinGecko تا ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۵ گرفته شده است)
| دارایی | تتر (ارزش بازار ۱۷۱ میلیارد دلار) | سیرکل (ارزش بازار ۷۴ میلیارد دلار) |
|---|---|---|
| اوراق خزانهداری آمریکا (T-bills) | ۶۴.۹٪ | ۳۷.۶٪ |
| توافقهای بازخرید خزانهداری (Repo) | ۱۱.۱٪ | ۴۹.۶٪ |
| نقدینگی (Cash USD) | ۰.۰۲٪ | ۱۲.۸٪ |
| سایر سرمایهگذاریها | ۳.۰٪ | — |
| بیتکوین | ۵.۵٪ | — |
| فلزات گرانبها | ۵.۴٪ | — |
| صندوقهای بازار پول (Money Market Funds) | ۳.۹٪ | — |
| وامهای تضمینشده | ۶.۲٪ | — |
تتر، استیبلکوین غالب در اکوسیستم رمزارزها، نزدیک به دوسوم ذخایر خود را در اوراق خزانهداری کوتاهمدت آمریکا نگه میدارد؛ داراییهایی با قابلیت نقدشوندگی بالا و امن. حدود ۱۱ درصد هم در توافقهای بازخرید کوتاه مدت قرار دارد و باقی ذخایر بین بیتکوین، فلزات گرانبها، نقدینگی و سایر سرمایهگذاریها پخش شده است.
سیرکل اما ترازنامهای سادهتر دارد: تقریباً ۸۸ درصد ذخایر آن یا در اوراق خزانهداری (۳۷.۶ درصد) یا در توافقهای بازخرید (۴۹.۶ درصد) نگهداری میشود و ۱۲.۸ درصد باقیمانده نقدینگی است. بر خلاف تتر، سیرکل هیچ بخشی از ذخایر خود را به داراییهای پرریسکتر مانند بیتکوین یا فلزات اختصاص نمیدهد؛ بنابراین پروفایلی شفافتر ولی کمتر متنوع دارد.
مقایسه ذخایر تتر و سیرکل
هر دو شرکت بهشدت به اوراق تضمینشده دولت آمریکا متکی هستند، اما استراتژیهای متفاوتی دارند.
- تتر با گنجاندن بیتکوین و فلزات در داراییهای خود بهدنبال تنوعبخشی است؛ این موضوع میتواند بازده بیشتری داشته باشد اما ریسک نوسان را نیز بالا میبرد.
- سیرکل با تمرکز بر اوراق خزانه و نقدینگی، بر ایمنی و سادگی تأکید دارد.
لینک کوتاه: کپی لینک
حملات موشکی یمن به مواضع سعودی؛ طائف و ینبع هدف قرار گرفتند بسکتبال سهنفره ایران ژاپن را ۲۱ بر ۳ شکست داد و به نیمهنهایی رسید مدیرعامل قهرمان داستان نیست، راهنمای آن است رفتار عجیب چین در بازار جهانی طلا؛ خرید بیش از 1000 تن در 8 ماه دادستان تهران: از بازداشتهای کوتاهمدت جلوگیری میشود چرا دیدار ترامپ و دلسی رودریگز در نیویورک، در نزدیکی زندان مادورو مهم است؟ دیدار عراقچی با وزیر خارجه اوکراین صدور کیفرخواست 6 مامور خاطی در تبریز به دلیل نقض حقوق شهروندی ۱۰ دروغ ترامپ در سخنرانی سازمان ملل منطقه آزاد بوشهر؛ فرصتی برای رونق سفرههای مردم و شکوفایی اقتصاد محلی رحیم صفوی: نمی دانیم در مغز ترامپ و نتانیاهو چه میگذرد؛ بنابراین برای بدترین سناریوها آماده ایم/ ممکن است جنگ تا اقیانوس هند هم گسترش پیدا کند پاریس از نمای بالا (+عکس) هر برند یک قصه است، چرا مشتری باید قهرمان باشد نه برند؟ بشقاب پرنده معروف اروپا (+عکس) تحلیل «سیانان» و «فارن پالیسی» از سفر شی به آمریکا / برگِ برنده چین و نمره لبمرزی دولت ترامپ